2016年中国电影市场收获454.9亿元票房，与年初预期的600亿元相差甚远。分析人士认为，受此影响2017年文化娱乐产业投资将出现降温，而近日在线售票领域的首只“独角兽”微影时代曝出老股东出让股份消息，从一定程度上佐证了这一判断。
2015年互联网行业遭遇资本寒冬，投资机构们开始更加谨慎地对待创业公司，同时把目光转向文化娱乐行业。
投资机构看好文化娱乐行业，一是中国人均收入水平不断提高，文化娱乐消费将占据越来越大比重，二是中国电影行业作为文化娱乐产业的重要代表，已经连续几年保持高速增长。
2005年有统计数据以来，中国的电影票房收入以每年20～50%的速度增长。2015年中国电影票房突破440亿元，增幅达到49%。曾有业内人士预测，中国电影市场规模将在2017年将超过北美，跃居全球之首。
文化娱乐产业迅速成为投资机构眼中的“下一个风口”。据不完全统计，2016年文化娱乐领域投融资交易超过500起，一部分优质公司估值迅速攀升，出现了数家估值超过10亿美元的“独角兽”公司，微影时代正是其中的代表。
微影时代2014年5月成立，两年来共完成四轮融资，最近的C+轮融资是2016年4月，公司估值已经达到20亿美元，投资方包括腾讯、万达、华人控股、中国文化产业基金等。
2015年底，微影时代与上海格瓦拉宣布合并，拥有了叫板在线售票行业老大猫眼电影的资本，但背靠阿里巴巴和百度的淘宝电影、百度糯米异军突起，打乱了微影时代的战略步伐，陷入了艰苦的“票补大战”。
从2016年中国在线售票领域来看，猫眼虽然领先优势不断缩小，但排名仍是行业第一，微影时代与淘票票难分伯仲，百度糯米排名第四但份额不断提升。
为了摆脱“票补大战”的拖累，微影时代谋求进入电影产业发行领域，采用保底方式参与《致青春2》、《陆垚知马俐》、《铁道飞虎》等影片的发行，但成绩差强人意，尤其是10亿元保底的《铁道飞虎》，以目前6亿元的票房来看，亏本已很难避免。
近日，在投资理财平台搜富网上，出现了以微影时代为投资标的的私募股权投资基金，原股东寻求以C+轮融资的估值转让微影时代股权，基金规模为5000万元，投资门槛为100万元。
老股东出售股份大多是为套现离场或者分摊风险，无论是微影时代的股东是出于何种目的，对于目前意欲寻求新一轮融资的微影时代都不是好消息。
近期有媒体报道，微影时代正在计划开展新一轮数亿美元规模的融资。如果原股东以上一轮的估值出售股份，这将会干扰到微影时代以更高估值引入新的投资方，因为投资方可以选择更低价格从老股东手中收购而不必参与新一轮融资。
另一方面，微影时代如何说服新的投资方拿到更高估值也面临不小挑战，从去年三季度以来，由于中国电影市场整体表现乏力，文娱行业投资热度出现回落迹象，投融资交易数量较前三季度明显下降，而且亿元以上投融资大幅减少。
随着文娱投融资领域的去泡沫化，投资人和投资机构日益谨慎，更倾向于选择盈利模式清晰，发展空间较大的投资标的，陷入“票补大战”的微影时代今年烧钱速度如果不减，很可能吓跑相当一部分投资人和投资机构。
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作为今日头条青云计划、百家号百+计划获得者，2019百度数码年度作者、百家号科技领域最具人气作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家号季度影响力创作者，曾荣获2013搜狐最佳行业媒体人、2015中国新媒体创业大赛北京赛季军、 2015年度光芒体验大奖、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。
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