格力困局,董小姐是解不开,还是根本不想解开?

电科技袁创12-15 10:25

对于格力的股民来说,2020年白干了。12月9日,格力股票下跌4.65%,收盘价仅为62.61元。这也意味着辛辛苦苦干了一年,格力终于将自己的股票拉回到了2019年同期水平。

其实,白干的不止是格力股民,董明珠和她的格力在这一年也差不多算是白干了。

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格力脆弱的抗击打能力

格力股价徘徊不前,确实有客观环境层面的压力。奥维云网数据显示,2020年上半年中国空调市场出货量为2886万台,同比下跌14.3%,零售总额831亿元,同比下跌26.9%。

也正由此,2020年上半年,格力营业总营收仅为706.02亿元,同比下跌28.21%;利润总额76.96亿元,同比下跌 53.11%。

但这不是资本市场看衰格力的根本原因,因为作为对比,格力的两位同行虽然也遭受到了疫情打击,但是并没有遭遇投资者背弃。

以美的为例,2020年上半年,集团总营收为1397亿元,同比下跌9.47%;净利润却高达139亿元,同比下跌8.29%。但是二级市场上的美的整体却呈上扬趋势,截止12月10日,美的的股价为85.10元,比疫情期整整高出了十余元。

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究其原因,主要还是因为疫情证明了格力的抗击打能力,实在是太弱了。

对比中国“三大白”(格力、美的和海尔)的另外两大竞对,从它们2020年上半年的营收可以发现,格力主打的空调业务占总营收比重达到了59.47%,营收结构非常单一。反观美的,空调和消费电器业务的营收占比分别为46.04%和38.14%;而海尔的空调业务营收仅占比17.85%,排名第一的电冰箱业务也不过占据了28.08%的份额,从数据来看,两者的营收结构都比较多元健康。

严重依靠空调业务不说,在疫情黑天鹅的影响下,格力还丢掉了中国空调“一哥”的宝座。

2020年上半年,美的空调业务营收640亿元,而格力空调业务为413亿元。此外,奥维云网数据也显示,2020年上半年,中国线上渠道,美的空调零售份额达36.5%,位列行业第一,格力空调的份额仅为29.1%,屈尊第二。

对于格力来说,股价总是有起伏,资本市场的接受度其实只是小事,如何摆脱现阶段盈利手段单一的困局,才是顶顶要紧的大事。

“不成功也要投进去”

早在2017年初,格力董事长董明珠就已经意识到了这一问题。她表示:”希望大家坐着格力造的车,打着格力的手机,控制家里的空调温度,享受格力带来的美味佳肴。”

换而言之,董明珠希望格力类似美的、海尔一样多元化发展,将鸡蛋放在不同的篮子里。

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而从动向来看,格力的多元化战略推进的也不可谓不深入——

2015年,格力发布智能手机,宣布进军手机市场;

2016年,格力透露计划130亿元收购珠海银隆100%股权;

2018年,格力又悄无声息的将晶弘电器收入麾下……

但是与其他巨头珠联璧合式的收购模式不同的是,格力的大部分多元化投资很大程度上都是有去无回。

财报显示,2019年,在格力的投资收益中,来自联营公司的收益不光是负的,更达到了-2098万元,这意味着格力参股的公司整体上是亏损的。

作为对比,仅仅在收购德国机器人公司库卡一年后,美的就使后者的总交付量同比增长5.6%;总销售额同比增长18%;净收入达到8820万欧元,同比增长2.3%。

前面的探索型投资还没有开花结果。2020年初,董明珠又在直播中透露:“格力电器未来要在医疗设备领域投资10亿元,即使不成功也要投进去。”

“不成功也要投进去”,似乎已经成了格力多元化探索的最佳注解。

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“我们很熟”

传统巨头往往都是在与自身产品相关的业务上投资不断,以求共进扩张,为何格力却是屡屡横跨手机、汽车、芯片等诸多截然不同的产业进行投资呢?

这一现状,很大程度上是源自于董明珠和格力的全方位博弈。

在一般人认知中,会认为格力就是董明珠个人的。事实并非如此,透过股权架构来看,董明珠仅持有不足1%的格力股份,而“大隐隐于市”的珠海国资委才是格力的实际控制人。

由此,一种源自权力与责任的不对称果断触发了博弈行为。

董明珠掌控格力最大的“法理依据”,或者说董明珠之所以可以执掌格力十数年,最主要的基础就是在她的治下,格力的营收数据都有着显著增长。

2012年,董明珠成为格力集团董事长,2019年末,格力市值从不足1000亿元增长到了近4000亿元,这也使得格力在A股成为了为数不多可以比肩茅台的企业。

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虽然董明珠一直在通过高分红的方式培育自己的中小股东“势力”,并且通过代言、电商直播等方式进一步将“董明珠”的IP与格力强绑定。但是,归根结底,这一切都是建立在格力顺势发展的基础之上,一旦格力发生“水逆”,董明珠又没有办法力挽狂澜,那么逐利的股东肯定不会讲任何过往的情面。

结合现阶段格力的动作来看,在格力水逆之时,董明珠的首要任务当然是重振格力,但是在这之外,董明珠或多或少也暗藏着一些其它想法。

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此前有媒体就曾透露,董明珠之所以会为晶弘电器频频站台,主要是因为“背后的关系不一般”。对此,有媒体向大股东孟凡昌求证时,他并未直接否认这一点,而是意味深长地表示“我们很熟”。

无独有偶,银隆新能源大股东发布的全体股东函也表示:“银隆新能源个别股东及实际控制人董明珠为个人私利,利用公司对大股东发难,实在用心恶毒,手段恶劣,大股东对此非常愤慨”。

有意思的是,虽然董明珠动作频频,但是格力的股价以及与董明珠相关的半导体、手机、汽车产业至今都没有取得太亮眼的成绩。

格力的问题,格力的股价,等等问题都摆在了桌面上,怎么去解决?相信左冲右突的董小姐心里都揣着明白呢。

天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往。说到底,格力现在以及将来最大的问题只有一个,那就是如何分蛋糕?

终极问题来了,格力的蛋糕怎么分这事儿,董小姐说了不算。

电科技专注于TMT领域报道,青云计划、百+计划获得者。荣获2013搜狐最佳行业自媒体人称号、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。

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