当当赢得了利润,输掉了时间

电科技奥维咨询05-26 10:09

 5月16日化妆品B2C商城聚美优品在纽交所成功挂牌上市,股票代码为“JMEI”,开盘价 27.25 美元,市值超38亿美元。京东也将于5月22日在纳斯达克证交所挂牌上市,交易代码为JD。融资额为17亿美元,估算京东总市值约为246亿美元。在中国电商估值上,电商老黄牛当当网常被当成是价值尺度标杆。当聚美、京东在得到了美国资本市场的高估值市,当当网目前市值却不到8亿美元,相当于聚美的1/5、唯品会的1/8、京东商城的1/30、阿里巴巴的1/200。

在这样的情况下,媒体和相关咨询机构在有关力量推动下,再次发出当当网市值被严重低估的声音,并从财报、品类、用户、品牌四个面分析当当的价值。根据当当网公布的财报显示,其一季度总营收(含第三方平台总成交额)28.5亿元,净利润200万元,毛利率达到18.2%。在品类经营方面:图书收入同比增长33%,百货销售额同比增长71%,第三方平台增速高达103%。在用户规模方面:当当网在十多年的发展中,积累了大批忠诚的优质消费者的基础上,今年一季度新增客户约280万,用户总规模达到2400万。在品牌方面,尽管受到今年央视3.15晚会的影响,但当当网毕竟是一家在中国电商市场耕耘十几年的老牌公司,其知名度和美誉度在消费者中仍有一定的地位。

在当当网持续盈利的业绩表现及其他多项数据上,似乎当当网真的被严重低估了。那么当当网究竟有没有被低估呢?奥维咨询(AVC)认为:当当网赢得了利润,但输掉了时间,市值没有被低估。当当从拿到第一笔风险投资到现在已有十四年,从上市到现在也有三年半,其公司经营和财务情况也相对透明。资本市场可以说能够清晰到看到其公司发展战略、管理团队经营能力、行业地位和增长潜力,在这样的情况下被高估或者被低估是比较难的事情。

回顾当当网这么多年发展历程,不得不叹息当当网虽获得了盈利,但失去了中国电商发展最佳时间。当当网作为中国成立最早的B2C之一,一直以中国的亚马逊自居,立志成为中国最大的综合性B2C网站,但在过度注重短期财务健康和股权控制思维主导下,没能抓住机遇扩大自身规模。在规模上从当年的市场老大,沦落到现在勉强维持在前十名。在08、09年李国庆还敢于把阿里巴巴当成竞争对手,唱衰淘宝假货,在10、11年常常和刘强东隔空喊话,在13年的时候,推出尾品会和唯品会开展正面竞争。

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作为今日头条青云计划、百家号百+计划获得者,2019百度数码年度作者、百家号科技领域最具人气作者、2019搜狗科技文化作者、2021百家号季度影响力创作者,曾荣获2013搜狐最佳行业媒体人、2015中国新媒体创业大赛北京赛季军、 2015年度光芒体验大奖、2015中国新媒体创业大赛总决赛季军、2018百度动态年度实力红人等诸多大奖。

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