中国付费视频市场规模有望破两千亿

来源:财经豹社·05-04 22:10

昨天我们分析了我国流媒体的变现方式今天我们对国内外流媒体进行分析对比国外流媒体视频平台众多我们就以比较出名的Netflix和HBO做比较相比国外流媒体变现模式我国国内的变现模式更加多元化会员付费方式是未来看点

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变现方式国外已订阅为主 国内以广告为主

2017年有线电视龙头HBO的87%收入来源于用户订阅13%来源于内容授权等收入无广告2017年Netflix订阅收入占总收入比重的96.1%仅有3.9%来源于DVD租赁业务海外更严格的版权保护制度和更成熟的用户付费习惯使得HBO和Netflix等付费电视频道和流媒体视频平台可以选择无广告

目前国内流媒体视频平台以广告收入为主2016年我国在线视频收入622.4亿广告收入约326.2亿约占总收入比重的53%2017Q2广告收入占比达58%但付费会员数量以及付费收入在培育下亦快速增长2017Q2付费收入同比增长63%2015年-2016年12月底增长率达241%

国内外流媒体视频平台均处于快速增长期

2017年Netflix和HBO实现营收分别为11.93亿美元63.29亿美元同比增长分别为32.4%7.5%订阅收入增长率分别为58%10.6%然而Netflix的DVD租赁业务继续下滑-17%东方证券认为Netflix自2011年全面转型流媒体视频业务借助行业发展红利和自身优异的经营布局能力不断向国家扩张渠道优势和全球分发能力逐渐显现国际流媒体业务成为新的增长点营收增速不断提高订阅收入保持30%以上的高增长HBO营收增长主要源自订阅收入驱动2017年内容和其他收入同比下降10.5%内容授权波动大

2015-2017年爱奇艺营收分别为53.19亿元113.37亿元173.79亿元收入体量约Netflix的四分之一其中会员收入分别为37.62亿元37.62亿元+277.5%173.79亿元+73.7%广告收入分别为34亿元56.5亿元+66.2%81.59亿元+44.4%芒果TV收入体量较小会员收入及版权分销收入快速增长2016年广告收入和会员收入分别同比增长26.2%393%版权受歌手好反响2016年版权收入同比增长278.2%无论爱奇艺腾讯视频土豆还是芒果TV国内流媒体视频平台VIP会员业务发力付费收入有望获得高增长2020年市场规模有望破两千亿

国内外用户数量仍有巨大增长空间

截止2017年末HBO拥有约1.42亿订阅用户其中美国用户5400万国际用户8800万而Netflix共拥有用户1.17亿其中付费用户1.11亿差额为在30天试用期的免费用户美国本土付费用户量5281万国际付费用户量5783东方证券认为目前Netflix在美国本土家庭渗透率仅为40.6%付费会员仍有望增长管理层预期区间6000万-9000万

然而对国际用户而言Netflix需要重复购买所在国家及地区的内容版权组建本地化运营团队导致内容成本和运营成本大幅增长而HBO国家业务较灵活授权品牌和内容等都给国外厂商降低了运营成本因此HBO内容及其他收入占比达12.5%订阅收入基本来自国内用户而Netflix的流媒体业务收入则全部来自用户订阅付费

HBO和Netflix订阅用户ARPU值分别为8.548.47美元/月但考虑到有线电视和MVPDS的分成模式HBO用户实际支付高于15美元/月而Netflix美国用户和国家用户平均ARPU值存在差别2017年ARPU值分别为10.188.68美元/月

2015-2017年爱奇艺活跃用户数3.664.054.21亿付费会员数分别10.730.250.8百万人付费率由2.9%提升至12.1%在不考虑和考虑动态增长两种情形下东方证券测算2017年爱奇艺ARPU值分别约11元/月和13元/月与零售价格较为接近表明会员中多数用户为长期连续订阅且2017年会员递延付费收入同比增长105%芒果TV会员数约201万月度VIP年度VIP和连续包月价格分别15150和11元2017年上半年芒果TV会员业务实现营收1.55亿元ARPU值约13元/月多数会员也会长期连续订阅

互联网流量红利时代终结,付费率和ARPU值提升为主要驱动力2017年中国移动互联网月度活跃设备增长爱奇艺腾讯视频和优酷土豆芒果TV凭借各自优势及人口红利无论是从内容布局用户增量还是营销方式上都可以与国际在线视频竞争成为国际市场中不可小觑的力量



作者:财经豹社
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