24亿收购东芝电视 海信国际化走捷径被指玩火

J科技11-16 13:06

 A股上市公司海信电器(代码:600060)收购的日本东芝旗下TVS95%的股权被视为其国际化战略的重要一笔。但消息公布后的第一个交易日,海信电器高开低走,小幅高开后冲高,随后股价震荡下挫,午后小幅回升后再次回落,收盘下浮上涨0.45%,最终报15.63元。

分析人士告诉蓝鲸TMT记者,这笔作价7.98亿元人民币的买卖看似划算,但实际上海信电器收购的东芝电视资产完全就是个“财务垃圾”,不仅其账面净负债达到了将近9亿元人民币,而且每年还得再亏损好几个亿!原本海信电器净利已经连续三个月大跌,一旦并购将直接把海信电器整体拖入巨亏的深渊。

7.98亿元人民币借道东芝国际化

根据海信电器的公告,此番作价7.98亿元人民币收购,是东芝所持有的东芝映像解决方案公司95%股权,该公司负责开发和生产“REGZA”品牌电视机,东芝保留5%股权。本次股权转让完成后,TVS公司将成为海信电器的控股子公司,并将获得东芝电视40年全球品牌授权。

消息一出,日本网友表示不乐意,称价格比足球队员转会费还低。但根据财务数据显示,海信电器收购的TVS实际上是一家资不抵债的公司。

微信图片_20171116130805.pngTVS公司主要财务数据 单位:亿元人民币

截至今年6月30日,TVS总资产为7.37亿元人民币,总负债却高达16.27亿元人民币,净负债额度达到了8.90亿元人民币。此外,除了资不抵债外,TVS每年还在巨额亏损。

2016年,TVS全年实现总营收27.02亿元人民币,净亏损5.68亿元人民币;今年上半年TVS实现营业收入11.95亿元人民币,仅仅半年就净亏损2.47亿元人民币。

这笔交易直接成本为人民币7.98亿人民币,但因为海信电器同时需代偿TVS16.3亿人民币负债,因此收购总成本约为24.3亿人民币。

根据公告,这笔交易是利用公司自有资金来完成,而根据海信电器Q3财报显示,其账面流动货币资金超20亿人民币,资产负债率为40.8%,虽然不对公司资金造成压力,但由于海信电器净利已经连续三个季度大跌,因此收购后的并表或给海信业绩带来巨大拖累。

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